根據安泰科測算，5月中國電解鋁加權平均完全成本（含稅）為17811元/噸，環比小降0.4%，成本總體穩定；但美聯儲加息、國內疫情頻發、生產快速推進等原因使得鋁價繼續下行，鋁企盈利空間不斷收窄。

后市來看，煤炭行業將迎來夏季用電高峰期，且隨著上海等地復工復產，全社會用電需求或將增長，用煤緊張背景下煤炭價格下行有限；6月份陽極價格的進一步上漲也將繼續推高電解鋁輔料成本；氧化鋁供應端雖存在釋放增量的擔憂，但需求仍然較強，短期內價格繼續下行的空間預計有限。

綜上，各成本項有增有減，電解鋁總成本整體波動幅度較小，將繼續維持在17500-18000元/噸的水平。

（來源：安泰科）